导读

近期随着经济初现企稳迹象但基础不牢，油价、猪价上涨，股市大涨，一二线房市回暖，实体经济融资难贵问题仍突出，市场对于是否应该继续降准争议很大。未来货币政策空间还有多大?应该继续降准吗?

目录

1 2019年货币政策：宽信用、稳增长

1.1 2016-2018年货币政策：去杠杆、防风险，实质偏紧

1.2 2019年货币政策主基调：宽信用、稳增长

2 从经济增长看：经济初现企稳迹象但基础不牢

2.1 经济年中触底，市场否极泰来

2.2 供给侧重建有望推动投资企稳

2.3 主动去库存渐入尾声，经济从触底走向企稳

3 从通胀看：猪周期启动，油价上涨

3.1 PPI展望：经济企稳，OPEC限产，油价支撑PPI企稳回升

3.2 CPI展望：猪周期叠加疫情

4 从资产价格看：股市大涨，一二线房市销售回暖

4.1 股市：“改革牛2.0”，资本市场回暖

4.2 房市：一二线销售回暖，三四线低迷

5 从企业融资环境看：企业分化明显，中小企业融资难贵问题仍突出

6 未来货币政策展望：政策重心从宽货币到宽信用

6.1 一季度货币政策回顾

6.2 未来货币政策展望